又名均峰，位于幔亭峰北面。相传方外之士得道尸解，都要在此“换骨”，方能羽化登仙，岩之得名，由此而来。

    换骨岩有两个岩洞：灵云洞和云虚洞。灵云洞分上、下两洞，上洞在南壁，下洞在东壁，上下盘旋，互相沟通，宛如高楼上的回栏曲槛。上洞的石罅中，有泉七孔，四时不竭，名为七星泉。传说喝口七星泉的水，就能消灾除病。云虚洞在岩的北壁。洞内方广数丈，可纳百余人。洞壁中有小楼两楹，不施片瓦，风雨不侵，俗称“仙女梳妆楼”。相传这是武夷孔、庄、叶三位仙女修真的地方。“仙女梳妆楼”南有一大石穴，筑有７２板墙，约６层楼高，不施片瓦，当地人说是嘉庆年间武夷岩茶制作的工场。武夷茶历史上曾繁荣一时，于此可见一斑。

    换骨岩北面，有石三块立于岩巅，即人们所说的三姑石。三姑指的是“太素孔元君、太微庄元君、太妙叶元君”。相传宋治平年间（公元１０６４－１０６７年），崇安大旱，田土龟裂，禾苗枯焦。有一天，农人江小三在换骨岩下灌田，忽见三位道装打扮的女子沿山径走来。他们见江小三等农人灌田辛苦，便招江小三上前，授以小葫芦和秘诀便飘然而去。江小三如法施行。顷刻间，乌云密布，大雨如注，救活了枯焦的禾苗。为感谢这三位仙姑指点之恩，便将换骨岩巅的这三块巨石取名为三姑石。

    三姑石下，有一深潭，名龙潭。潭里的涧水从崖上奔泻而下，落入潭中，卷起了一堆堆雪白的水花。相传潭中有龙蛰居，每当降雨之前，它就腾空而出。宋白玉蟾有诗道：“满天沆瀣起清风，白鹤飞来上翠松。月冷山空吹铁笛，一声唤起碧潭龙”。